Sota, Caballo y Rey

Pemex al cierre de 2021 tenía deuda por 2.24 billones de pesos (bdp) de este gran total aprox., el 21% es deuda de corto plazo (CP) y 79% de largo plazo (LP). La deuda de CP ha aumentado en este gobierno un total de 150%.  En 2018 la deuda de corto plazo era de 191,796 millones de pesos (mdp), en 2019 subió a 244,924 mdp y en 2020 a 391,197 mdp, en 2021 creció a 486,333 mdp. Cabe señalar cuál fue el error, hoy histórico, -por que será objeto de registro de lo que se hizo mal- Pemex emitía bonos a tasa fija con plazo equivalente a lo que había que pagar en su vencimiento; es decir empezaron a cambiar deuda de renta fija, -como la tradicional que se emite en bonos- por deuda bancaria con créditos revolventes!!! En esa etapa, Pemex, por supuesto, perdió su calificación crediticia (por demás explicarlo). La pandemia y el confinamiento obligado llevó a producir menos petróleo, que aunado a la pérdida de su grado de inversión, le impidieron cambiar el esquema de créditos revolventes, lo cuál implicó no poder pagar intereses que subían y subían al elevar los bancos centrales sus tasas, !de terror!. Pero lo peor: La deuda de LP aunque se redujo en 2021 un 6% quedando en 1.76 bdp, luego, el segundo error catastrófico; al ser canceladas las rondas y terminar las asociaciones estratégicas; los potenciales inversionistas exigieron mayor tasa de interés para invertir su dinero. Entonces, aunque muy onerosa y cara, la deuda de CP no es el problema, aunque caro es posible, pero la de LP, en especial los vencimientos de 1 a 5 años tendrán que pagarse con dinero de nosotros; es decir transferencias del gobierno a Pemex. El error del cambio a créditos revolventes se volvió una pesadilla para Pemex, el gobierno y para todos pues ahora es una empresa con Deuda, que le urge transformación industrial y no tiene con que, un sindicato oneroso y por demás numeroso, y relaciones laborales leoninas, son el verdadero problema de fondo y no se está haciendo nada, sólo estamos a flote por lo que el gobierno inyecta para pagar compromisos (interés) pero el hoyo se hace más y más profundo. Estamos ante el fracaso total de esa industria o en peligro de que el gobierno recurra a medidas extremas. A Pemex ni mi abuelo Simona con su hierva machacada y cuya pulpa ponía en las plantas de los pies, su vaporou y su yodex podría salvarlo.

TERQUEDADES 

No pasó la reforma eléctrica. El Presidente quedó bien con los suyos, y de paso, funcionó su estrategia; sin dar su brazo a torcer quedó bien con los Estados Unidos. Lo del Litio será el lunes y quedará nacionalizado con mayoría simple, que es lo que él quiere, y que a nadie nos parece mal, siempre y cuando tengamos modo de explotarlo, por que si no, lo dejaremos enterrado o acudirán, aunque no quieran a la iniciativa privada.

Medidas extremas: suponga que usted tiene un ahorro de 1 mdp y el gobierno decide, ante la falta de fondos, quitar un cero a la moneda, su millón se vuelve 100 mp, supongamos que usted lo ve venir y cambia su dinero a dólares, obtendría 50 mil dólares. Si el peso está en 20 al quitarle un cero pasaría a valer 2 pesos, en teoría, sólo en teoría y al cambiar sus dólares tendría 100 mp. En otras palabras no hay escape, salvo que lo que se posea esté en bienes raíz o en otro tipo de inversión que proteja contra estas medidas extremas. Es sólo una especulación mía.

ferdeliciasrancho@gmail.com